中国A股IPO抑价率很高的一个新证据
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引用本文:蒋顺才,胡国柳,邓鑫.中国A股IPO抑价率很高的一个新证据[J].湖南大学学报社会科学版,2006,(5):
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蒋顺才  胡国柳  邓鑫
中南大学数学博士后流动站 湖南长沙410083(蒋顺才)
,西南财经大学博士后流动站 四川成都610074(胡国柳)
,中国人民大学财政金融学院 北京100872(邓鑫)
中文摘要:我国证券市场IPO抑价率呈现两个主要特征:一是其绝对值远远高于国外市场平均水平;二是近年来有逐年下降的趋势,但仍处于高位运行状态。通过对沪深两市1991~2004年间发行上市的1 237家IPO样本的分组统计表明:以上两个特征与我国首次发行规模受限以及股权分置的制度安排有关,作者认为股权分置在形成初始高抑价的同时,也形成了路径依赖,而路径依赖使得中国IPO高抑价长期存在。相关模型显示,股权分置问题的逐步解决,将有利于降低我国上市公司的IPO抑价率,从而提高我国股票市场的资源配置效率。
中文关键词:IPO,抑价率,股权分置,路径依赖
 
Why IPO Under-priced Severy in China''''s A Shares Market:A New Evidence
JIANG Shun-cai  HU Guo-liu  DENG Xin
keywords:IPO,underpricing,Split Share Structure,path dependence
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